Perp DEX 之争：能否改写 CEX 统治下的衍生品格局？

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2025 年二季度，链上衍生品日交易量首次逼近中心化交易所。Hyperliquid 以 6215 亿美元交易额、80% 市占率成为行业标杆，而 CZ 旗下 YZi Labs 推出的 Aster 上线即抢占 20% 份额，瞬间打破垄断。在 Layer2 成本大降与合规框架完善的双重催化下，Perp DEX 已从边缘赛道崛起为改写衍生品规则的核心力量。

编辑荐语

专题目录

Perp DEX 项目 27 篇内容

Perp DEX 10 篇内容

Perp DEX 项目

Perp DEX 新贵盘点｜等待下一个「Aster」时刻

谁能复刻「Aster」奇迹？

赵长鹏建仓 ASTER，这次真要打败 Hyperliquild？

赵长鹏自 BNB 后，第一次公开建仓价值 190 多万美元的 ASTER。

空投背后的故事：Aster 如何布局 Perp DEX 龙头之路

Aster 如何以深度做市、双模式交易，突破空投热潮，争夺 Perp DEX 未来龙头地位？

Aster 交易量异常？揭开 20 倍增速的操纵疑云

用户接纳曲线和核心机制升级都无法充分解释 Aster 此次的快速崛起。

两天 10 倍，也许是 Solana 上最抽象的 Perp Dex

Perp Dex 的币从 pump.fun 发，是真是假？

perp DEX 的「奇点时刻」：Hyperliquid 为什么能踹开链上衍生品的门？

perp DEX 的故事远未结束，Hyperliquid 可能只是个开始

HYPE 的达摩克利斯之剑

赵长鹏在 HYPE 解锁前两个月推出 Aster，恐怕并非巧合。

速览 Bulk：Solana 的最新 Perp DEX 押注？

融资消息获 Solana 官推转发，Bulk 搅局去中心化永续合约交易所？

币安再造两个「小币安」

通过 Alpha 和 Aster，币安正在打造一个链上帝国。

14 个 Perp DEX 全景对比：谁能成为下一个 Hyperliquid？

按照热度 S+、S、A 进行分级，快速掌握每个项目的核心打法。

开局 1650% 涨幅，Aster 正接过 Hyperliquid 的叙事火炬？

永续合约只是 Aster 的起点，它真正的野心是成为 BNB Chain 上的核心基础设施，并承接来自传统市场与多链生态的流量。

Sui 网络 Perp DEX 概况：四大协议有何不同之处？

要吸引交易者转向 Sui 网络的 Perp DEX，可能需要的不仅仅是技术上的创新，极具吸引力的激励机制或许才是关键。

若 Perp Dex Summer 持续，最终会在 Solana 生态内爆发？

属于你们的下一波机会可能正在 Solana 悄然酝酿。

空投预期下，CZ 「奶」的 Perp DEX 「Aster」值得参与吗？

要赶超 Hyperliquid，Aster 凭什么？

八大新生代 Perp DEX 差异化综述，谁能冲出合约竞赛的下半场？

未来 12 个月将是竞争关键期，赢家或可垄断流动性，输家终会走向沉寂。

衍生品赛道竞争升温，一文盘点当前值得关注的五个 Perp DEX

在当前市场不确定性加剧的背景下，多家 Perp DEX 正加快产品与激励布局。

WOO X Research：Hyperliquid 巨鲸成焦点，各家 Perp Dex 机制一览

最好的解方还是 Perp Dex 协议本身随着市场成熟，流动性逐渐加厚，拉高让攻击者付出成本，直至无利可图，而当前困境为赛道发展必经之路。

专访 Hyperliquid：英文区最热 Perp DEX，凭什么能和 dYdX「叫板」？

Hyperliquid 的长期目标是把其 L1 打造成金融活动发生的平台。

盘点 6 个未发币的 Perp DEX：如何创新，有哪些潜在机会？

Perp DEX 赛道的新项目仍然展现出很强的创新性，再结合不同的激励措施很容易实现冷启动，越早参与其中效果越好。

GMX V2 与 Perp DEX 赛道的中年危机

用户增长趋于停滞，Perp DEX 何去何从？

Perp Dex 项目 Pinnako Dex 的基本面和关注点分析

浅析 Pinnako 基本面、竞争环境、关注点与 Token 赋能。

通过 Lexer Markets 探讨 DEX Perp 的正确迭代模式

Lexer Markets 看来是 LP 侧选择整合目前的最优解，把重点放在了交易体验的优化上。

7 天狂揽 3 亿美元，TechnoRevenant 是内幕还是新晋链上皇

财富再次流向了不需要它的人手里。

Lighter 的 ETH 和 HL 的 XPL 都插针，如何避免大户操纵而被清算？

每一个赌场都有自己的规则。

Hyperliquid 重新定义了 PerpDEX 天花板，如何给 Bluefin 估值？

Bluefin 合理的 FDV 区间在 4-6 亿美元之间。

ApolloX 是如何通过 v2 捕获 PerpDEX 市场份额的？

采用 LP+ 合成资产 + 预言机跟踪资产价格的模式，ApolloX 有能力推出更多的长尾资产，以及为 Trader 提供高杠杆服务。

刷 Perp Dex 的你需要这些工具

它们能让你早「卷」一步。

Perp DEX

若 Perp Dex Summer 持续，最终会在 Solana 生态内爆发？

属于你们的下一波机会可能正在 Solana 悄然酝酿。

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Perp DEX 为何突然就爆火了？

「中性交易所」是 CEX 和 DEX 常年旷日持久的流动性拉锯战产生的「武魂融合技」。

Perp DEX 狂欢下的暗礁：5 大陷阱如何破？

Hyperliquid 点燃 Perp DEX 热潮，而其暴露的 5 大机制漏洞正推动新一代协议重构。

Perp DEX 如何与 CEX 竞争？

总结起来就是三个词：流动性、用户体验和差异化。

永续合约为何必然属于通用区块链？

Hyperliquid 作为较为成功的应用链，为何仍依赖通用链 HyperEVM？

日内涨幅 1000%+？Perp DEX 步入流动性爆发前夜

Hyperliquid 等 Perp DEX 同样在积极拥抱 meme 文化，成为了这轮 meme 热潮的最大受益者。

次世代 Perp DEX 之战拉开帷幕

GMX X4 PVP AMM 构想已成现实。

永续合约 DEX 的发展分化：基于市场的两种发展模式

Hyperliquid 优先考虑极致性能，Orderly 则将自己定位为流动性基础设施。

Messari 研究员：用 Perp DEX 炒美股，下一个新蓝海

但目前的数据表明短期内这一领域还难以实现突破。