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Bernstein 维持 Circle 跑赢大盘评级，目标价 140 美元据 The Block 报道，Bernstein 重申对 Circle 的「跑赢大盘」评级，目标价 140 美元，认为其二季度财报数据反驳了市场对其面临竞争及储备收入下滑的担忧。分析师表示，市场可能低估了 Circle 的分销能力、监管地位，以及其 Layer 1 网络 Arc 所带来的额外收入来源。快讯Bernstein：永续合约结构渗透 AI 算力市场，CME 和 ICE 相关期货预计年底推出据 The Block 报道，Bernstein 在最新研究报告中指出，起源于加密市场的永续合约结构已率先进入 AI 算力市场。注册于百慕大、不受 CFTC 监管的 Architect AX 交易所已上线 GPU 算力永续合约，合约通过资金费率与现货价格锚定，这一机制直接源自加密市场。CME 和 ICE 的现金结算算力期货仍在等待 CFTC 审查，预计于 2026 年底推出。此外，受 CFTC 监管的预测市场平台 Kalshi 此前已上线与 GPU 租赁价格挂钩的预测合约，并于 7 月 14 日推出 B200、H200 及 A100 芯片的算力定价曲线，其中 B200 报价为 5.41 美元，历史峰值为 7.39 美元。Bernstein 指出，未使用的 GPU 算力无法储存，套期保值是承担价格风险的唯一途径，但目前市场流动性仍以投机性资金为主，算力基准指数构建困难也是市场发展的主要瓶颈。快讯Bernstein：Robinhood Chain 上线首周 DEX 交易量达 31 亿美元据 The Block 引用 Bernstein 研究报告报道，Robinhood Chain 于 7 月 1 日主网上线后，首周累计 DEX 交易量达约 31 亿美元，跻身全球前五大链。目前已有逾 6.5 万名用户在链上持有 3 亿美元稳定币及 1300 万美元代币化股票。按 24 小时 DEX 交易量计，Robinhood Chain 以 8.09 亿美元位列全球第三，仅次于 Solana 和 BNB Chain。链上 DeFi TVL 在上线 15 天内突破 1 亿美元。Bernstein 指出，首周交易量主要由 Meme 币投机行为驱动，Robinhood 长期目标仍是推动股票、大宗商品及永续合约等 RWA 交易。快讯以太坊非营利组织 Ethereum Institutional 宣布成立，定位为以太坊生态的机构级统一入口以太坊非营利组织 Ethereum Institutional 宣布成立，定位为以太坊生态的「机构级统一入口」，获 BitMine、SharpLink 及 Joseph Lubin 支持。该机构称将专注连接全球大型金融机构与以太坊网络，推动链上金融基础设施的机构化采用，Ethereum Institutional 表示，其核心目标是在全球金融机构加速布局代币化资产、稳定币与链上市场基础设施的关键窗口期，帮助机构在评估、测试到规模化部署的全过程中与以太坊生态进行连接。快讯Bernstein：比特币 2026 年 ETF 净流出 26 亿美元，但长期价值储存逻辑未动摇据 The Block 报道，Bernstein 分析师表示，尽管比特币现货 ETF 2026 年至今录得 26 亿美元净流出，零售资金大量流向 AI 赛道，但比特币的长期价值储存逻辑并未动摇。报告指出，2026 年至今比特币 ETF 与上市公司合计净流入约 120 亿美元，远低于 2025 年的约 600 亿美元，流入主要由企业财库驱动。Strategy 今年通过 STRC 优先股产品融资 75 亿美元，累计购入约 10 万枚 BTC，其 530 亿美元比特币持仓对 STRC 每年 12 亿美元现金股息的覆盖倍数超过 30 倍。Glassnode 数据显示，61% 的流通比特币供应超过一年未发生移动。Bernstein 认为，零售资金转向 AI 使比特币形成了由企业财库、财富管理平台、养老基金及主权财富基金构成的更健康持仓结构。快讯Benchmark 维持 Coinbase「买入」评级，上调目标价至 270 美元尽管 Coinbase 一季度业绩表现不佳，Benchmark 仍维持对其股票的「买入」评级，并将目标价从 260 美元上调至 270 美元。Benchmark 认为，Coinbase 正在从依赖市场周期的加密交易所，转型为「链上经济」的核心基础设施平台。其业务布局已覆盖稳定币、加密衍生品、代币化、DeFi、支付、预测市场及 AI 原生商业等多个方向。此前，Rosenblatt Securities 和 Bernstein 也对 Coinbase 维持积极评级。Foresight News 此前消息，Coinbase 一季度录得 3.94 亿美元净亏损，营收为 7.558 亿美元，低于市场预期；调整后 EBITDA 为 3.033 亿美元，较去年同期的 9.299 亿美元明显下滑，财报发布后股价一度下跌约 6%。快讯伯恩斯坦维持 Coinbase「跑赢大盘」评级，目标价 330 美元据 The Block 报道，伯恩斯坦（Bernstein）分析师在 Coinbase 公布一季度财报后发布研报，维持跑赢大盘评级及 330 美元目标价。Coinbase 一季度营收 14.1 亿美元，低于预期 5%；调整后 EBITDA 为 3.03 亿美元，低于预期 26%；净亏损 3.941 亿美元，其中包含 4.82 亿美元加密投资组合未实现亏损。现货交易量环比下降 25% 至 2020 亿美元，月活跃交易用户下降 10% 至 820 万。伯恩斯坦指出，Coinbase 衍生品、预测市场及支付业务增长成为潜在上行催化剂：零售衍生品年化收入超 2 亿美元，机构衍生品（Deribit）年化超 2.5 亿美元，预测市场年化收入于 3 月突破 1 亿美元。Base 网络稳定币交易量同比增长十倍，逾 90% 的 AI 代理稳定币交易发生在该网络上。快讯预测市场平台 Kalshi 遭遇集体诉讼，指控其违规经营据彭博社报道，预测市场平台 Kalshi 遭遇集体诉讼。其被指控在未获任何州博彩牌照的情况下非法经营体育博彩业务，并就其做市活动误导客户。诉讼由七名 Kalshi 应用用户委托律师事务所 Lieff Cabraser Heimann & Bernstein 提起，称该公司错误宣称提供「合法体育博彩」服务。此外，诉讼还指控 Kalshi 的关联公司 Kalshi Trading 作为做市商，设定对客户不利的赔率，使消费者实际上是在与「庄家」对赌。Kalshi 则表示其为衍生品市场，仅受美国商品期货交易委员会（CFTC）的联邦监管。快讯Bernstein：加密牛市或延续至 2027 年，比特币一年内或涨至 20 万美元据 The Block 报道，Bernstein 分析师预计当前加密牛市有望持续至 2027 年，时间长于传统四年周期，驱动因素包括美国政策支持与机构采用加速。分析师指出，比特币未来一年可能涨至 15 万至 20 万美元，但下一阶段行情将不再局限于比特币，以太坊、Solana 及 DeFi 代币有望成为资金流入的主要方向。该机构同时上调了多家加密相关公司的目标价：将 Robinhood 目标价从 105 美元上调至 160 美元，因其 7 月加密交易量环比增长 110% 至 168 亿美元，并收购 Bitstamp 带来机构客户；将 Coinbase 目标价定为 510 美元，理由包括其 7 月交易量突破 1000 亿美元、交易收入环比增长 44%，并拓展衍生品及推动 USDC 采用；维持 Circle 目标价 230 美元，预计 USDC 供应量将从当前的 680 亿美元增长至 2026 年的 990 亿美元和 2027 年的 1730 亿美元。Bernstein 表示，随着美国在特朗普政府领导下推动成为「全球加密中心」，加密资产周期有望继续延伸，推动市场在 2026 年至 2027 年达到新高。快讯伯恩斯坦：加密牛市周期仍处于早期阶段据 The Block 报道，研究和经纪公司伯恩斯坦 (Bernstein) 分析师表示，加密货币牛市周期仍处于早期阶段，他们维持对 Robinhood 和 Coinbase 的跑赢大盘评级，其认为这两家公司到年底仍有 35% 的上涨空间。相比之下，到 2025 年，比特币和以太坊的涨幅分别为 27% 和 15%。快讯