背后投资方 a16z infra 在同一周内连续完成 Cursor 与 OpenRouter 两笔巨型退出，创下风险投资史上罕见纪录。

撰文：赵颖，华尔街见闻

支付巨头 Stripe 正式确认收购 AI 模型聚合平台 OpenRouter，交易估值约 70 亿至 75 亿美元，较后者三个月前的融资估值暴涨逾四倍。这笔交易不仅标志着 Stripe 向 AI 基础设施领域的战略转型，也令风险投资机构 a16z 在一周之内完成了两笔历史级别的退出。

据 The Information 报道，Stripe 于周三正式宣布收购 OpenRouter。OpenRouter 是一个 AI 模型聚合平台，允许企业和个人用户通过单一接入点和统一计费系统，灵活调用包括 Anthropic 在内的数百个 AI 模型。OpenRouter 月收入自今年 4 月以来已增长逾三倍，达到约 1300 万美元。

此次收购在市场层面引发广泛关注。a16z 旗下基础设施基金（a16z infra）是 OpenRouter 的最大股东，而就在本周早些时候，该基金还完成了对 AI 编程工具 Cursor 的另一笔重大退出。据社交媒体上的公开信息，a16z infra 同样是 Cursor 的最大股东，一周之内连续斩获两笔巨型退出，在科技投资圈引发强烈反响。

估值飙升四倍，溢价争议随之而来

OpenRouter 的估值在短短数月内经历了戏剧性跳升。今年 5 月，该公司完成最新一轮融资时估值为 13 亿美元；而此次 Stripe 收购的报价约为 70 亿至 75 亿美元，溢价幅度超过 400%。

Stripe 未公开披露具体交易金额。据 The Information 及其他媒体的报道，上述价格区间来自周一及周三的多方信源。

对于这一定价，The Information 专栏作者 Martin Peers 直言「看起来有些过头」。他指出，尽管 OpenRouter 业务增长迅猛，但竞争压力同样在快速上升——包括 Vercel 在内的竞争对手已进入该赛道，另有多家公司正在考虑布局这一市场。OpenRouter 虽占据先发优势，但其护城河的深度尚不明朗。

Stripe 的 AI 战略布局

此次收购是 Stripe 近期一系列并购动作的组成部分。据《华尔街日报》上周五报道，Stripe 同期还在就收购 PayPal 进行谈判，且交易进展据称正在加速推进。

OpenRouter 的业务逻辑与 Stripe 的核心能力高度契合。Stripe 本质上是一套支付与计费基础设施，而 OpenRouter 正是通过统一的计费系统整合多家 AI 模型供应商的访问权限。随着企业对 AI 技术的需求持续扩张，这一模式的商业价值正在快速释放。

作为一家私有公司，Stripe 在信息披露上享有较大的灵活性。Martin Peers 在评论中指出，若这笔交易最终被证明定价过高，Stripe 作为私有公司可以相对低调地处理后续问题。

a16z：一周两度巨型退出

此次 OpenRouter 交易令 a16z infra 成为本周科技投资圈最受瞩目的机构。据社交媒体上的公开信息，a16z infra 在 Cursor 和 OpenRouter 两笔交易中均为最大股东，且两笔退出均发生在同一周内。

知名投资人、a16z 普通合伙人 Martin Casado 在社交媒体上转发了相关评论。原帖将这一成绩比作说唱歌手 Kanye West 在同一时期连续发布两张标志性专辑，以此形容其罕见程度。

对于早期阶段的风险投资机构而言，在极短时间窗口内连续实现两笔高溢价退出，在行业内属于极为罕见的事件。这也再度印证了 AI 基础设施赛道在当前市场环境下的高度活跃。