SK 海力士 Q1 2026：AI 时代最大的赢家之一

SK 海力士：AI 时代最闷声发财的公司之一

看完 SK 海力士 2026 年 Q1 财报，最大的感受是：

AI 不只是成就了英伟达，也把整个存储行业重新做了一遍。

几个数字先看一下：

• 营收 52.6 万亿韩元（环比 +60%）
• * 营业利润 37.6 万亿韩元（环比 +96%）
• * 净利润 40.3 万亿韩元（环比 +165%）
• * 营业利润率 72%
• * 净现金 35 万亿韩元

72% 是什么概念？

简单说，卖 100 块钱的东西，能赚 72 块。放在制造业里，这个利润率已经有点“不讲道理”了。

为什么这么赚钱？

答案还是 AI。

以前大家觉得 AI=GPU，现在越来越发现，GPU 只是前台，真正撑起 AI 的，是后面的 HBM、DRAM 和 SSD。

海力士在财报里提到，AI 带来的需求已经不只是 HBM，而是开始向整个存储产业扩散。

随着 AI 从训练走向推理、再走向 Agent（智能体），未来可能不是一个 ChatGPT 在工作，而是每个人身边同时跑着几十个 AI。

这意味着什么？

意味着内存和存储会变成 AI 基础设施里最重要的一环。

更有意思的是，管理层在电话会上反复强调一句话：

“需求依然大于供给。”

所以海力士正在加速扩产、建设新园区、采购更多 EUV 设备。

市场过去一直把存储当成周期股，但 AI 正在改变这件事。

也许未来几年，我们会发现：

• 英伟达负责算力；
• * 台积电负责制造；
• * 海力士负责存储。

AI 的上半场属于 GPU，而下半场，很可能属于内存。