目前，Santurn 已开放积分活动。

撰文：Grok

编辑：马赫，Foresight News

4 月 9 日，DeFi 收益协议 Saturn 正式上线主网，其私测阶段同时宣告结束。Flowdesk、Galaxy 等多家机构在私测期间合计存入 1000 万美元资金。主网上线后 24 小时内，该协议总锁仓价值迅速突破 4000 万美元。

4 月 17 日，目前最新数据显示其 TVL 为 7260 万美元。

USDat 是一种非收益型稳定币，100% 由代币化美国国债支持，基于 M0 基础设施发行，主要用于支付、结算及 DeFi 流动性提供。

Saturn 由 Saturn Labs 开发，核心产品为双代币稳定币体系：USDat 和 sUSDat。

sUSDat 则是 USDat 的质押版本，100% 暴露于 Strategy 公司的 STRC 数字信用产品（一种比特币抵押的机构级优先股工具），当前提供约 10% 的年化收益率。

该双代币设计将流动性与收益分离，用户可将 USDC 等资产兑换为 USDat，再质押获得 sUSDat 以获取比特币信用背书的收益。

目前，sUSDat 已支持 Pendle 固定 / 浮动利率策略，并于 2026 年 4 月 16 日在 Morpho 上线，支持 sUSDat 作为抵押品或借贷流动性，初始借款上限 1000 万美元。

Saturn 收益来源于 Strategy 的比特币信用策略。Strategy 的 STRC 产品为永续优先股结构，按月派发约 11.5% 年化股息，由比特币资产负债表提供支持。

Saturn 将这一机构级信用产品代币化并接入 DeFi，用户无需直接持有股票即可在链上获得相关收益。USDat 的储备 100% 为代币化美国国债，sUSDat 则完全对应 STRC 抵押品，股息流入直接推升 sUSDat 对 USDat 的兑换率。

运作机制

Saturn 的双代币模型旨在解决传统稳定币零收益与机构信用产品高门槛之间的矛盾。USDat 作为基础稳定币，锚定美元并维持 1:1 赎回，主要通过 M0 等基础设施实现合规发行与储备透明。

sUSDat 则代表对 STRC 的链上标的：用户质押 USDat 后获得 sUSDat，后者价格随 STRC 利息累积而自然上涨，相当于链上“收益型美元”。该机制不依赖算法或超额抵押波动，而是直接对接 Strategy 公开的数字信用产品，收益来源相对透明。

该项目已与 Pendle、Morpho 等 DeFi 平台深度集成。Pendle 用户可交易 USDat/sUSDat 的固定 / 浮动利率衍生品；Morpho 市场则允许 sUSDat 作为抵押品进行杠杆策略，初始由 Flowdesk 提供流动性支持。

从风险角度看，Saturn 的收益与 Strategy 的比特币持仓及 STRC 表现直接挂钩。若比特币价格大幅波动或 Strategy 调整股息政策，sUSDat 收益率将面临不确定性。同时 RWA 的合规性、储备审计及监管环境变化仍是市场关注重点。

积分活动

官方文档显示，第一季重点为流动性激励，包括 Curve、Pendle LP 及 Morpho 供给活动，参与者可通过持有或提供流动性获得积分。解质押 sUSDat 需 3-7 天处理，以维持市场稳定。

公布的权重包括：持有 USDat 或 sUSDat 获得基础积分；通过 Curve 将 USDC 换为 USDat 可获 7 倍积分；为 USDat/USDC 交易对提供流动性，积分倍数最高可达 20 倍。

第一季活动的结束条件为 Saturn TVL 达到 5 亿美元或 2026 年 8 月 8 日，以先达成者为准。

官方表示其活动积分，将会作为未来潜在代币空投或奖励分配的重要参考依据。不过 Saturn 在其免责声明里又提及，第一季活动的激励可能发生变化，所有的调整都将保持透明。

团队背景

Saturn Labs 由 Kevin Li（联合创始人兼 CEO）、Ellis Osborn（联合创始人兼 COO）共同主导，Kevin Li 此前曾在 ParaFi Capital、Artemis 工作，硕士毕业于宾夕法尼亚大学。Ellis Osborn 此前曾在 M31 Capital 工作，同样毕业于美国宾西法尼亚大学。其首席技术官 Seb 此前是 Artemis 的稳定币负责人。

Kevin Li

Kevin Li 在公开讨论中多次阐述将 Strategy STRC 带入链上的逻辑，强调“数字信用”与 DeFi 的融合潜力。项目由 YZi Labs 孵化，后者曾通过 EASY Residency 支持早期 Web3 项目。

官方资料显示，团队注册于英属维尔京群岛。

2026 年 1 月 ，Saturn 完成 80 万美元种子轮融资，由 YZi Labs（EASY Residency Season 2）和 Sora Ventures 领投，多位加密领域知名天使投资人参与。

融资主要用于将 STRC 等机构信用产品代币化、构建双代币机制及 DeFi 集成。Sora Ventures 创始人 Jason Fang 表示，该项目将机构信用产品与 DeFi 基础设施连接，提供传统稳定币难以实现的真实收益率。RootData 等平台记录显示，此轮融资后 Saturn 快速推进主网开发。

目前，Securitize 和 Clear Street 则帮助其合规代币化流程。私测阶段的 1000 万美元存款为后续增长提供了初始流动性。

Saturn 的上线正值 DeFi 对真实收益率需求升温之际。传统稳定币多以零息或低息为主，而比特币信用产品如 STRC 提供了机构级固定收益来源。项目将 Strategy 创始人 Michael Saylor 的比特币策略间接带入 DeFi，吸引了部分比特币玩家关注。

官方强调，所有产品均面向符合条件的非美国用户提供，且明确标注“收益率可变且非保证”。 但作为新兴协议，其实际表现仍需市场验证：收益率可持续性取决于 STRC 股息稳定性，流动性深度依赖更多 DeFi 集成，监管合规风险也不容忽视。

注：本文为 AI 工具 Grok 与作者马赫共同完成，文中数据与事实部分皆通过人工审核。此外，马赫参与 30% 内容调整。