Gemini 拟以每股 17 至 19 美元的价格发行 1670 万股，若以区间上限计算，公司估值将达到约 22 亿美元。

撰文：卜淑情

来源：华尔街见闻

在加密货币行业上市潮持续升温之际，纽约加密货币交易所 Gemini Space Station 宣布启动首次公开募股（IPO），计划融资高达 3.17 亿美元。

根据周二向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，由亿万富翁 Winklevoss 兄弟创立并领导的 Gemini，拟以每股 17 至 19 美元的价格发行 1670 万股，若以区间上限计算，公司估值将达到约 22 亿美元。此次 IPO 由高盛集团和花旗集团牵头，Gemini 计划在纳斯达克全球精选市场挂牌，股票代码为 GEMI。

不过，Gemini 当前仍处于亏损状态，且近期曾因合规问题与美国监管机构达成和解。此次 IPO 能否顺利推进，以及市场对其估值的认可度，将成为观察加密行业后续上市热潮的重要风向标。

Gemini 的上市申请正值美国监管环境趋于友好，特朗普政府支持加密行业并推动稳定币立法。

2025 年以来，Circle Internet Group 和 Bullish 等公司相继登陆美股，分别募资 12 亿美元和 11 亿美元，上市首日股价分别上涨 168% 和 84%。特朗普政府对加密行业的积极表态，以及稳定币立法的落地，为企业上市创造了有利环境。Gemini 的上市计划，进一步印证了资本市场对加密资产赛道的持续关注。

管理资产超过 180 亿美元，至今仍未实现盈利，同时面临监管挑战

Gemini 成立于 2014 年，目前平台管理资产超过 180 亿美元。公司业务涵盖加密货币交易、美元稳定币发行、加密资产托管、质押服务及加密奖励信用卡等。

根据招股书，2025 年上半年，Gemini 实现总收入 6860 万美元，较去年同期下降，但净亏损扩大至 2.83 亿美元。交易手续费收入占比达 65.5%，显示公司高度依赖交易量波动。

Gemini 近年来曾多次与美国监管机构发生摩擦。2023 年，公司因涉嫌向散户销售未注册证券被美国证监会起诉，相关指控已于今年撤销。此外，Gemini 于今年 1 月同意支付 500 万美元，与美国商品期货交易委员会（CFTC）达成和解，结束了有关比特币期货合规问题的诉讼。公司未承认或否认相关责任。合规风险的逐步化解，为其上市扫清部分障碍。

Winklevoss 兄弟近期向支持特朗普的政治行动委员会捐赠 2100 万美元比特币，助力其推动数字资产友好政策。Gemini 的上市不仅是公司自身发展的里程碑，也被视为加密行业与美国主流金融体系进一步融合的证据。