贾跃亭的法拉第未来（FF）在汽车交付困境中转向 Web3 金融，宣布与加密经纪商 HabitTrade 及 RWA Group 合作，计划将 1 万多份汽车预订单代币化融资。

撰文：Luke，火星财经

在资本的江湖里，有些人负责赚钱，有些人负责兑现，而贾跃亭，似乎永远只负责提供话题。「下周回国」的承诺或许遥遥无期，但他总能在中国网友的段子和他美股投资者的悲报之间，找到一个全新的、令人瞠目结舌的叙事支点。

当法拉第未来（Faraday Future, FFAI）的股价在 1 美元的生命线上苦苦挣扎，当全世界都在用数数的方式来衡量其造车伟业（截至 2025 年中，累计交付 13 辆）时，贾总又一次不负众望，抛出了一个让华尔街和加密圈都感到既荒诞又好奇的「新剧本」：全面进军 Web3。

2025 年 7 月，一纸公告将法拉第未来与一家名为 HabitTrade 的全球经纪商绑定在一起，宣称要「加速进入 Web3 金融生态系统」，并「解锁资本市场的新可能性」。消息一出，市场瞬间陷入一种熟悉的困惑。一家连最基本的汽车量产都举步维艰的公司，为何要一头扎进一个概念比车轮还飘忽的 Web3 世界？这究竟是又一次濒临绝境下的「生态化反」故事新编，还是贾跃亭为我们准备的另一场资本魔术？

要看懂这场戏，我们不能只看法拉第未来说了什么，更要看它请了谁来一起「搭台唱戏」。

精心挑选的「金融工程师」

这次合作的另外两个主角，HabitTrade 和 RWA Group，并非泛泛之辈，他们的背景恰恰揭示了贾跃亭的真实意图。

HabitTrade，法律实体注册在开曼群岛，表面上是一个移动端券商，但其里层早已为加密世界的「大户」们打通了使用稳定币（如 USDT）出入金的隐秘通道。更关键的是，它有成功案例。此前，它曾帮助另一家中概股公司优品车（U-Power）完成了「代币 - 股权整合」。这相当于它向贾跃亭递上了一份履历，上面写着：你想要的那些「出格」操作，我这里有现成的说明书。

而另一位合作伙伴 RWA Group，则更是点睛之笔。这家总部位于香港的公司，前身是「NFT 中国」，其核心专长是「真实世界资产（Real World Assets, RWA）代币化」。简单来说，它的工作就是扮演一位「数字资产架构师」，通过法律和技术手段，将现实世界里那些非标准的、缺乏流动性的资产，转化为可以在全球区块链上自由交易的数字代币。

当一家连新车都被质疑「抄袭」的汽车公司，找到了一位深谙加密资本运作的离岸掮客，和一位精通资产「数字化」的金融工程师，这出大戏的轮廓便清晰了起来。贾跃亭想要的，可能根本不是在传统金融的框架内再进行一次痛苦的融资。他要做的，是绕开华尔街的规则，直接向一个全新的、更狂野的资本大陆——Web3 世界，兜售一个全新的故事。

从「PPT 造车」到「代码造资产」

这个新故事的核心，就是 RWA 代币化。而故事的原材料，正是发布会上那个被许多人忽略的关键数字：10,034 份付费预订单。

对于目前的法拉第未来而言，其资产负债表上最值钱的东西是什么？是加州汉福德那座产能始终存疑的工厂吗？显然不是。是那十几辆已交付的、单车亏损惊人的 FF 91 吗？也远远不够。

它最值钱的，就是这些刚刚到手的、热气腾腾的未来收入凭证。在传统金融世界里，这些预订单只是未来的或有收入，很难直接变成今天的现金。但在 RWA 的世界里，一切皆有可能。

在 RWA Group 这样的专业公司操刀下，法拉第未来完全可以将这 10,034 份预订单打包成一个资产池，然后发行代表其未来收益权的代币。这些代币可以通过 HabitTrade 的平台，卖给全球的加密货币投资者，而投资者则用他们手中海量的稳定币来支付。

这套操作的精妙之处在于，它创造了一个看似完美的闭环：用法拉第未来「卖出汽车的承诺」，来资助它「制造汽车的现实」。

这本质上是一种基于区块链技术的未来收入证券化，但它比传统方式更灵活、更全球化，也更能吸引那些信奉「高风险高回报」的加密投资者。这群投资者，他们或许对汽车工业的市盈率毫无兴趣，但对一个「Meme 股鼻祖 +Web3」的颠覆性叙事，却可能抱有极大的热情。这让人不禁想起德国工业巨头西门子在区块链上发行数字债券的尝试，但贾跃亭的构想显然更为激进——西门子是在为真实的业务融资，而法拉第未来，更像是在为「未来的业务」融资。

一场「双线作战」的叙事管理

当然，如果仅仅把这看作一次融资尝试，那就低估了贾跃亭作为「叙事大师」的段位。从 7 月 16 日宣布获得中东投资人领投的 1.05 亿美元融资，到 18 日发布新车，再到紧接着宣布进军 Web3，这是一套环环相扣的组合拳，是一次巧妙的「双线作战」，试图同时讨好两个截然不同的群体。

对内，他向那些饱受股价下跌折磨的忠实散户股东喊话。新融资、新车型、过万的订单，以及公告中承诺的「为股东提供 HabitTrade 平台的独家优惠」（被市场普遍解读为可能进行「代币空投」），这一切都是在注入强心针，旨在将这批最核心的支持者，更紧密地团结在「反抗卖空者」的战车上。

对外，他则用一套纯正的加密「黑话」向 Web3 世界发出邀请。公告中充斥着「基于稳定币的投资」、「原生数字资产流动」、「去中心化社区」等词汇。这无异于在说：嘿，各位加密世界的朋友们，我懂你们的语言，也愿意按你们的规则来玩。欢迎用你们的钱，来投资一家在纳斯达克上市的「Web3 概念车企」。

这种策略的核心，是将其不断恶化的基本面（2024 财年运营亏损高达 1.497 亿美元）和备受争议的产品设计，归咎于「非法卖空」和「市场操纵」等外部邪恶势力。通过塑造这种「我们对抗他们」的对立情绪，法拉第未来成功地在其支持者心中建立了一道心理防线，让他们更愿意相信，公司一切非常规的自救行为，都是为了「释放被低估的真实价值」。

结局会是奇迹还是闹剧？

那么，贾跃亭的 Web3 新剧本，最终会导向何方？

最有可能的短期结果，是一场「Meme 股」式的狂欢。通过新车、新融资、Web3 叙事和潜在的代币空投，FFAI 的股价可能会在投机情绪的推动下迎来一波暴涨，暂时缓解退市危机，并为公司争取到又一次宝贵的喘息之机。

但从中长期来看，这条路充满了巨大的不确定性。最大的风险来自监管。美国证券交易委员会（SEC）对数字资产的鹰派立场众所周知。一旦法拉第未来发行的 RWA 代币被认定为「未注册的证券」，随之而来的将是毁灭性的法律诉讼和巨额罚款。届时，这场 Web3 的救赎之旅，可能瞬间变为通往破产的快车道。

归根结底，所有的金融创新和叙事构建，最终都要回归到最朴素的商业本质。正如方舟投资的「木头姐」凯茜·伍德（Cathie Wood）在评论特斯拉时所强调的，颠覆性创新的核心在于「执行力」。无论故事讲得多么天花乱坠，无论引擎盖上的屏幕多么炫酷，如果法拉第未来不能在汉福德的工厂里，稳定、高效地生产出能让消费者满意的汽车——并且解决其与「高山 9」之间的知识产权疑云——那么一切基于「未来」的代币化，都将是无源之水、无本之木。

贾跃亭的这场 Web3 实验，更像是一次现代资本市场的行为艺术。它完美地融合了一位传奇企业家的不屈、一家陷入困境公司的挣扎、传统金融的局限以及加密世界无限的可能性。

这辆驶向 Web3 的战车，究竟会将贾跃亭和他的信徒们带向应许之地，还是仅仅在元宇宙的荒原上留下一道绚丽而短暂的烟尘？在下一批汽车交付数据公布之前，或许没人能给出答案。但可以肯定的是，只要贾跃亭还在牌桌上，这场大戏就永远不会缺少观众。