ChatGPT 试点订阅付费，AIGC 开启变现之路
摘要
OpenAI推出订阅计划 ChatGPT Plus，每月 20 美金。根据 OpenAI 官网，新的订阅计划 ChatGPT Plus 将以每月 20 美元的价格提供，订阅者将获得以下权利：高峰时段访问 ChatGPT；更快的响应时间；优先使用新功能和改进的权利。目前 ChatGPT Plus 可供美国客户使用。OpenAI 将在未来几周内开始从候补名单中邀请人员，预计很快将访问和支持扩展到更多国家和地区。同时，OpenAI 也表示将继续提供对 ChatGPT 的免费访问。通过提供此订阅价格，将能够帮助支持尽可能多的人免费访问。
ChatGPT 试点订阅付费，AIGC 开启商业变现。此前市场仍将 ChatGPT 看做“大玩具”，对其商业变现能力存在怀疑。随着用户规模快速破亿，叠加其自身高昂的运营成本（涉及算力托管、维护、升级硬件，每天至少花费 10 万美元用于运行开支），ChatGPT 超预期地开启了订阅变现之路。此前我们深度报告《AIGC 的商业化之路展望》中提到，AIGC 面向 C 端将以订阅为主，付费驱动因素包括：更高效的信息获取；从辅助表达到替代表达；与现有工作流的集成；以及扩大用户创作门槛。我们认为，盈利并非 ChatGPT 的短期目标，完善商业模型与服务闭环才是核心，相信 2023 年 AIGC 与各行业应用结合后能有更多的付费商业模式落地。
OpenAI 推出 ChatGPT 作为研究预览，GPT4 更值得期待。从 ChatGPT 面世以来，数亿用户提供了反馈，OpenAI 进行了几次重要更新，并且看到用户在一系列专业用例中发现了价值，包括起草和编辑内容、辅助编程和学习新知识主题。我们发现，近期 OpenAI 对于数学能力的提升就是一个很好的例子。除此之外，OpenAI 正在积极探索低成本计划、商业计划和数据包的选项，以提高可用性，而下一阶段 GPT-4 模型的升级将更值得期待。
投资建议：5G 杀手级应用，重视 AIGC 的商业爆发。去年 ChatGPT 的面世让市场看到了 AI 的新潜力，2023 年随着 OpenAI 订阅计划面世，标志着 AIGC 的变现正式开启。并且，今年还会产生两个重要的催化剂：1）微软在搜索引擎、Office 办公软件中集成 AIGC 功能；2）GPT4 的推出，AIGC 的爆发不容忽视。从投资上看，生成算法、NLP 与算力决定 AIGC 能否运行，而高质量的数据集决定了 AIGC 质量与商业模式。软件层面主要包括自然语言处理技术：谷歌、微软、科大讯飞、拓尔思；AIGC 生成算法模型及数据集：百度、蓝色光标、视觉中国、昆仑万维。算力层包括：英伟达、天孚通信、澜起科技、中兴通讯、新易盛、中际旭创等。
风险提示
技术创新不及预期：AIGC 的技术发展不及预期。以及底层硬件技术，如：超级计算机、算力的发展不及预期。
政策监管风险：目前 AIGC 还处于相对早期，后续是否会出台 AIGC 作品相关知识版权或其他法律监管条款尚不明确。
本文节选自国盛证券研究所已于 2023 年 2 月 3 日发布的报告《
宋嘉吉 S0680519010002 songjiaji@gszq.com
金郁欣 S0680521070002 jinyuxin@gszq.com
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