IOSG Weekly Brief | 从 Zerion 到 Zapper，聚合器的未来在哪里？#61

本文首次发布于 2021-01-18，微信公众号 IOSGVC

Part.1 Insight

DeFi 生态系统的复杂性日益增加，使普通用户难以紧跟最新趋势。因此，聚合器正成为 Web 3 越来越重要的一部分，使用户可以从一个入口就广泛访问 DeFi 世界。  同样地，基于 Web 3 构建的协议的蓬勃发展，聚合器在 Web 3 中也承担起越来越重要的角色。

诸如1inch，Matcha，DEX.AG 以及 Paraswap 等协议正在将交易需求输送到众多的去中心化交易所，并协助交易者寻求尽可能低的滑点及交易费用。这便突出了聚合器便捷化的功能属性。在节省时间的同时也使得用户可以从一点广泛地与 DeFi 进行互动。对于大型交易者而言，聚合器的使用变得越来越重要，因为智能路由引擎通过将订单分为几批来减少延迟与交易费用。 

另一方面，对于较小的交易，直接使用 Uniswap 池进行交易曾经是最好的选择。然而，截至最近， 0x 实验室建立了一个超级优化的合约，该合同允许 0x API 以比默认 Uniswap 交易更省 Gas 费的方式来交易。

例如 1inch，Matcha，DEX.AG 和 Paraswap 等协议正在将交易需求输送到的去中心化交易所，并协助交易者寻求尽可能低的滑点及交易费用。因此，DEX 聚合器是一个方便的功能，节省时间的同时经常提供最好的执行条件。因此，聚合器被定位用于相对于生长在 DEX 交易较大的增长。  这便突出了聚合器便捷化的功能属性。在节省时间的同时也使得用户可以从一点广泛地与 DeFi 进行互动。

根据历史数据显示，以 1inch，Matcha，DEX.AG 和 Paraswap 等为代表的 DEX 聚合器平均贡献了现今 DEX 交易量的 10％，这一数值在顶峰时期达到了 25％。

至于用户参与度方面，大体来讲 10％的 DEX 用户会选择 DEX 聚合器执行交易。值得注意的是，现今 DEX 聚合器用户的 30％是近 30 天的爆发式增长带来的。 

source：https：//colab.research.google.com/drive/1dwLwT7ETzKSjJWGiayFzNaaewtIVQzW9？usp = sharing

https://colab.research.google.com/drive/1dwLwT7ETzKSjJWGiayFzNaaewtIVQzW9?usp=sharing

除了 DEX 聚合器，DeFi 领域中另一个日益重要的聚合层是 DeFi 仪表盘（DeFi -dashboard），它更侧重在协助用户进行资产管理，并试图在借贷，投资，交易等领域扩展一站式服务。

Zapper，Debank，Zerion 以及 InstaDapp 正是这一方向的领头羊。它们通过提供用户涉足 DeFi 生态的入口，简化 DeFi 生态逻辑并降低准入门槛来吸引更多新用户。然而，随着 MetaMask 准许用户直接在其内部界面进行交易并将在未来几个月进一步拓展用户垂直业务，MetaMask 或许将成为这一领域的“搅局者”。  

它们通过提供用户涉足 DeFi 生态的入口，简化 DeFi 生态逻辑并降低准入门额来吸引更多新用户，使得 MetaMask 有望成为这一领域的“推动局者”。

每月超过一百万的活跃用户的支持下，MetaMask 处于主导地位，决定着该服务的进一步发展空间。毕竟，用户需要 MetaMask（或其他钱包）才能与聚合器进行交互，反之亦然。因此，如果 MetaMask 在其网络内扩展服务，则可能会直接影响其他聚合器平台的数量。 

每月，超过 100 万的活动用户量设置 MetaMask 能够成为这一领域的规则制定者。另一个钱包）与聚合平台互动，但反之却非亦然。

当考虑到 DeFi 仪表盘（DeFi dashboard）的用户群基础时，这个数量级是不可被忽视的，虽然远远的落后于 MetaMask。如成立以来，Zapper 的拥有大约 23000 名的独立用户，合计产生了超过 20 亿美元的交易体量。

考虑到聚合层中产生的巨额交易量，项目是否能够成功地获取价值使其变现，成为另一个值得思考的问题。

目前，除 1inch 和 MetaMask 外，其他协议均没有正向收入。1inch 和 MetaMask 一直在利用其在聚合器领域的优势地位，并分别通过正向滑点机制（即：报价和实际价格之间的正差值）和动态费用来获取价值。

关于前者，市场的波动性越大，前端价格的更新速度就越慢，出现正向滑点的可能性也就越大。这样的收入可能会超过透明费用类目所产生的收入。但考虑到此费用的间接性，与直接支付少量交易费用相比，用户可能更容易接受它。

另一方面，由于市场份额较小，大多数通过聚合器的其他的协议无法收取便利费。因此，他们一直专注于产品的优化和用户的获取，以增加潜在的未来收入。最终，我们应该期望大多数的协议都尝试使用不同的费用结构，以便为其股东创造价值。

为了证明费用的合理性，我们应该期望聚合器进一步简化复杂的用户交易并推出新产品，可能遵循 InstaDapp 和 Zapper 的方法，通过一次点击就能完成数笔交易。否则用户将不愿意通过第三方界面在 Uniswap 上为纯粹的交易行为而支付额外的费用。

最后，早期的 Google 是一家零收入的公司，但后来逐渐设法利用其庞大的用户圈，成功加入万亿美元俱乐部。相似的在聚合器领域的赢家未来往往也是吸引用户最多的协议。尽管 MetaMask 处于领先地位，但这个领域并不缺少潜在的竞争对手和优秀的团队，他们随时都可能挑战当前的动态均衡。此外，我们希望聚合层协议之间的业务模型最终会融合。最终的赢家可能是确保其用户群具有最高粘性的协议，在其中定制 UI 功能以适应特定用户群体（例如不同类型，不同地理位置等）的需求，Tokenization 可能会在其中发挥关键作用。   

Part.2 行业脉搏

88mph 集成 Mushrooms Finance 机枪池策略 Coprinus Field

*DeFi

DeFi 固定利率生成协议 88mph （MPH）与 DeFi 协议 Mushrooms Finance 达成合作，Mushrooms Finance 将推出首个固定利息的机枪池 Coprinus Field，该策略允许零成本的代币批准，存款 UNI 可获得 3 种代币收益，分别是 UNI 、MPH 和 Mushrooms Finance 原生代币 MM。

Yield 发布允许在 Maker 上抵押 ETH 的 Dai 借款人锁定固定利率的工具 RateLock

*DeFi

DeFi 协议 Yield Protocol 发布一个工具「RateLock」，允许在 Maker 上抵押 ETH 的 Dai 借款人一键锁定固定利率。RateLock 的工作原理为，在 Yield Protocol 中将用户的 Maker Dai 贷款迁移为固定利率贷款，固定期限到期后，将收取 Maker ETH-A 稳定费，直到债务还清为止。未来，Yield 计划引入一种工具，以在到期后将用户贷款迁移回 Maker。

以太坊 ZK Rollup 扩容方案 Hermez 将集成 USDT，降低链上转账成本

*ETH

以太坊 ZK Rollup 扩容方案 Hermez 宣布将集成美元稳定币 USDT，以提供更低成本的链上转账功能。Hermez 由以太坊扩容解决方案技术团队 iden3 推出。据白皮书介绍，Hermez 允许在以太坊公共区块链之上扩展支付和代币转移，它的设计考虑了 ETH、DAI、Tether 和 wBTC 等代币。Hermez 通过将每笔交易压缩到约 10 个字节来改善区块链的可扩展性，预估可以提升到 2000 笔每秒的交易速度。

以太坊扩容方案 Optimism 主网开启软启动，SNX 质押已在 Optimistic Ethereum 上线 

*ETH 扩容

以太坊 Optimistic Rollup 扩容方案 Optimism 团队宣布开启 Optimistic Ethereum 主网的软启动（试运行），将于 2 月下旬或 3 月份推出公共测试网，之后将尽快推出公共主网。目前，合成资产协议 Synthetix 上的 SNX 质押服务已经在 Optimistic Ethereum 上上线。

NFT 艺术品创作平台 EthBlock.art 启动，包括 BlockStyles 和 BlockArts 两个 NFT 原语

**NFT* 

NFT 艺术品创作平台 EthBlock.art 宣布启动，允许用户使用区块链数据表达自己的创意。EthBlock.art 包含 2 个 NFT 原语，分别是 BlockStyles 和 BlockArts。BlockStyles 这种动态的画布工具可通过吸收块数据并生成艺术品，同时可为其他用户提供基础模版功能，创作者可设置参数并从其他用户的使用中收取费用。BlockArt 则是由平台上的普通参与者通过使用 BlockStyles 和区块数据创建自己风格的 NFT 作品。

Subscript 技术团队为「Polkadot 开发者社区训练营」参与者提供 NFT 权益证明

* 波卡

基于 Polkadot Substrate 框架及 Subscript 智能合约语言的「Polkadot 开发者社区训练营」将于近期启动，Subscript 技术团队为训练营参与者提供 NFT 权益证明。Polkadot 开发者社区训练营旨在帮助想要加入 Polkadot 生态的个人和团队从 0 到 1 启动 Polkadot 落地项目，加速 Polkadot 商业布局以及市场商业落地价值的体现。参与训练营的开发者有机会 NFT 权益证明，后期持有可获得 TrustBase 挖矿收益。

MXC 抹茶将支持波卡 Polkadot （DOT）和 Kusama （KSM）插槽拍卖

*MXC 抹茶

加密货币交易平台 MXC 抹茶宣布将支持 Polkadot （DOT）和 Kusama （KSM）平行链插槽拍卖，是首批支持用户参与插槽拍卖的平台。

数据：DEX 交易量创下史上第二高，Uniswap、Sushiswap 和 1inch 等交易量均创下历史新高

*DEX 交易量

DeBank 数据显示，1 月 11 日，去中心化交易所（DEX）的交易量创下历史第二高，达 31.70 亿美元，仅次于 2020 年 10 月 26 日 DeFi 项目 Harvest Finance 遭黑客攻击当日（约 32 亿美元）。其中，位居第一、第二的 Uniswap V2 和 Sushiwap 的交易量均创下历史新高，交易量占比分别达到 38.85% 和 22.39%，交易量分别达约 12.32 亿美元和 7.10 亿美元。另外，1inch、dYdX 和 Balancer 等的交易量也均创下历史纪录。

弹性稳定币 Gyroscope 启动，基于 AMM 和不断回旋的增长缓冲维持长期稳定性

* 弹性稳定币

弹性稳定币 Gyroscope 宣布启动，Gyroscope 基于 AMM 和不断回旋增长的缓冲来维持长期稳定性，目标是成为可行的无风险加密资产。Gyroscope 试图确保长期锚定目标价值，同时在短期市场结构和抵押水平上提供高度的灵活性。

基于 Basis Protocol 的算法稳定币项目 One Cash 的 V2 版本已上线，核心优化债券机制

* 算法稳定币

基于 Basis Protocol 的算法稳定币项目 One Cash 的 V2 版本正式上线，主要是优化了 Basis Protocol 的债券机制。据官方文档显示，在该债券机制中，如果有债券等待赎回并且在通货膨胀时期，每次通货膨胀奖励的 50％将分配给董事会；ONB 没有过期时间，任何时间均可兑换回 ONC；ONC 价格低于 0.98 时处于通缩阶段等。OneCash 有 One Cash、One Share 和 One Bond 三种代币。当 One Cash 的交易价格高于固定值时，合约将先通过赎回 One Bond 以调节 One Cash 的价格。

去中心化稳定币协议 Fei Protocol 将于一季度启动，可在联合曲线上购买和二级市场出售

* 去中心化稳定币协议

去中心化稳定币协议 Fei Protocol 宣布将在一季度以去中心化自治（DAO）的形式启动，以实现可扩展性、高流动性、公平性和低波动性，来解决算法稳定币存在的波动性和奖励集中问题以及抵押稳定币存在的超额抵押及可扩展性问题。稳定币 FEI 的供应量可跟踪用户需求，因此没有上限，会根据联合曲线销售来进入流通。联合曲线会逼近并固定在 1 美元，当 FEI 有新需求时，用户可以通过购买来获取。另外，为确保公平启动，Fei 协议将包括为期两到三天的「创世期」，早期采用者可以将其 ETH 放到池子中。

Andre Cronje 称 SLP 合约中单边 LP 和无常损失保护池间会产生 0.2% 的费用，用来自动购买 wYFI

*Andre Cronje

yearn.finance （YFI）创始人 Andre Cronje 就昨日部署的 SushiswapV2 IL Protection （SLP）合约解释称，Sushiswap V2 的无常损失保护和单边 LP 机制的核心概念类似于 yswap 的原始迭代版本，即存入资产，并将该资产的价值引入系统，核心区别在于该资产不与美元挂钩，资产的价值可以更高，但不能更低。另外，无常损失保护和单边 LP 池之间的每笔交易都会产生 0.2% 的费用，用来自动从市场上购买 wYFI。Andre Cronje 表示，目前仍需进行大量的审查，之后将不再提供公共 UI，并将交互作用留给能够自行识别并与 SIL 合约进行交互的高级用户。

Yearn Finance 和 Curve.Fi 合作推出 3 个算法稳定币池

*Yearn Finance

Yearn Finance 宣布和 Curve.Fi 合作启动 3 个稳定币池，可 3 键实现创建。此外，根据 Curve.Fi 团队成员 Charlie 发布推特， Curve.Fi 将启动一个新的资产池工厂，允许任何人部署 Curve Metapool，初始支持 Frax Finance、Basis Cash 和 MITH Cash 3 种热门算法稳定币。

Part.3 投融资事件

区块链开发工具提供商 Biconomy 完成 150 万美元融资，Eden Block 领投

* 开发工具提供商

区块链开发工具提供商 Biconomy 宣布完成 150 万美元种子轮融资，领投方为欧洲风投 Eden Block，另外还有 8 个机构参与投资，包括分布式资本、币安和资产管机构 DACM 等。该种子轮资金将被用来开发可减少用户与区块链应用交互摩擦成本的工具，招聘新员工，并启动平台 V2 版本的迭代。另外，Biconomy 即将启动一个支持 Web3 项目的开发者计划。

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加密货币交易平台 Bakkt 确认将与空白支票公司合并上市，估值 21 亿美元

* 加密货币交易平台

由洲际交易所推出的加密货币交易平台 Bakkt 证实将与空白支票公司 VPC Impact Acquisition Holdings 进行合并，然后上市。这两家公司表示，合并后估值将达 21 亿美元。Bakkt 在推特上也发布了华尔街日报的这篇报道。

Aragon 收购零知识证明投票工具 Vocdoni 开发团队 Dvote Labs

** Aragon* 

DAO 解决方案提供商 Aragon 宣布收购去中心化治理工具 Vocdoni 的开发公司 Dvote Labs。Aragon 表示将把 Dvote Labs 的 11 位成员整合到由 Aragon 和 Vocdoni 团队共同控制的新公司，而且 Vocdoni 设计的所有软件都将作为自由软件保留。

Web3 基础设施 FileStar 获 HashKey Capital 500 万美元投资

*Web3 基础设施

据 CoinDesk，Web3 基础设施 FileStar （STAR） 获得 HashKey Capital 500 万美元的投资，资金将用于资助该项目管理基金会的日常运营，该基金会是一个非营利性组织，在建立去中心化的自治组织之前负责管理 Filestar 网络。Filestar 准备启动一项质押项目，使社区成员能够获得原生代币 STAR，为矿工投票并参与项目的未来决策。

MahaDAO 发布其算法稳定币 ARTH，并将向多个池空投代币

*DeFi 基金

DeFi 基金「M&A」宣布向去中心化被动投资管理协议 Indexed Finance 投资 9 万美元。Indexed Finance 将使用该笔资金扩大开发团队，以改进协议和前端页面。Indexed Finance 于 2020 年 12 月份发布测试网，并提供两种指数池，分别为 DeFi Top 5 指数（指数成分包括 UNI、AAVE、COMP、SNX 和 CRV）和加密货币 Top 10 指数（指数成分包括 LINK、UNI、AAVE、COMP、SNX、CRV、YFI、UMA、MKR 和 OMG），另外，用户还可质押指数代币或与 Uniswap 相关的 LP 代币来获得治理代币 NDX 奖励。

Part.4 IOSG 投后项目进展

合成资产协议 Synthetix 于 1 月 14 日发布 Castor 版本，升级内容包括 OVM 二层扩容方案 D 阶段 ，将于 2021 年开发 V3 版，迁移至 Optimistic Ethereum 以及推出合成期货

* 开发升级

Synthetix 宣布于 1 月 14 日发布 Castor 版本，升级内容包括对 rewardEscrow 合约的升级、OVM 二层扩容方案 D 阶段以及多抵押贷款错误修复。

Synthetix （SNX）在发布的 2021 年路线图中指出，2021 年的优先事项包括迁移到 Optimistic Ethereum、开发 Synthetix V3 版本、改进授权治理委员会 Spartan Council 的选举流程、持续对 synthetixDAO 进行去中心化、有望提供至少 10 倍杠杆的合成期货、升级二元期权、扩展对加密资产和商品以及股票的支持、DApp 升级以及收购与扩张（类似于 Yearn）等。

链上交易聚合器 1inch 总交易量突破 100 亿美元，  

* 交易量

据链上数据显示，交易聚合器 1inch 的历史总交易量突破 100 亿美元。近 7 日，1inch 的交易量也超过了 10 亿美元，近 24 小时交易量为 2.2 亿美元。另外，1inch 的历史总用户数量（以地址计）为 8.6 万，总交易次数为 56 万次。

公有链项目 Conflux 获得上海市政府研究经费资助

* 政府资助

公有链项目 Conflux 获得上海市科学技术委员会和徐汇区人民政府拨付的研究经费资助。这是中国政府第一次对公有链项目的研究进行经费资助。根据上海市科学技术委员会发布的《关于上海市 2020 年度科技创新行动计划高新技术领域项目立项的通知》，已对 57 个项目予以立项，市科委资助 18592 万元，其中 2020 年拨款 14873.7 万元。57 个项目中包括上海树图区块链研究院的自主知识产权的高性能公共区块链底层平台及应用示范。据 CoinDesk 报道，Conflux 将获得 500 万美金的研究经费资助。

交易聚合器 1inch 集成 MakerDAO 锚定稳定模块 PSM 

* 集成 PSM

链上交易聚合器 1inch 宣布集成 MakerDAO 锚定稳定模块（PSM）。1inch 表示，PSM 可利用 USDC 一比一铸造和销毁 DAI，并仅收取 0.1% 的固定费用。