加密货币隐秘的 MEV 世界里，机器人抢先交易从投资者手里赚取巨额利润

加密货币忠实的信仰者说，加密货币比传统金融更透明。但《福布斯》杂志揭秘了加密货币领域一个隐秘的领域。

加密货币的这种开放性，加上拙劣的基础设施和缺乏监管，让拥有闪电般速度的机器人的加密货币交易公司，对毫无戒心的散户交易者进行掠夺。

流行的投资智慧认为，如果你不找到一种在睡觉时赚钱的方法，你将工作到死。

软件工程师内森·沃斯利发现了一种赚钱的方法，不仅在他睡觉的时候，而且在他吃早餐、去健身房、甚至在他伦敦的家里泡桑拿的时候。

他是一名加密货币交易机器人的开发者。在过去的两年里，这个投机猖獗、回报率好得不真实的市场，吸引了大批容易上当的新手投资者。而他一直在训练他的掠夺性算法，从这些人身上赚取了数百万美元。

内森·沃斯利。来源：个人推特账户

例如，去年秋天，这位 33 岁的年轻人瞄准了名为 Wonderland 和 Abracadabra 的去中心化金融（DeFi）平台。

他们承诺向借入一种名为“Magic Internet Money”（MIM）的加密货币，并“押注”它，或者将其放入一种加密货币储蓄账户的人，提供令人难以置信的 80000% 以上的收益。

但借款人必须抵押相当于贷款 110% 的抵押品，但如果抵押品的价值下降，他们就会被贷款的软件或“智能合约”自动清算。

对沃斯利和他的交易机器人来说，整个赌博最吸引人的部分，是向任何愿意帮助清算抵押品不再符合规定的最低要求的借款人，支付 12.5% 的奖励。

在加密货币中，与传统金融不同，清算是自动的。当你的抵押品的价值降得太低时，它就会被扣押和出售，而你往往只剩下你所借的资金。

这与股票投资的保证金催缴有着明显的区别，在那里你可能会接到经纪人的严厉电话，要求你要么增加你的抵押品，要么偿还你的贷款。

在 Abracadabra，以 MIM 计价的贷款的抵押品，不需要像现金或国库券那样有形的东西。任何数量的投机性加密货币都可以。

因此，在 2021 年秋天，随着加密货币价格开始下降，沃斯利建立了一个软件机器人，以便在 MIM 投资者突然不得不被清算的情况下扑上去，因为此时，支持贷款的一些脆弱的抵押品代币的价值会暴跌。

2022 年 1 月，这种情况真的发生了。用作 MIM 抵押品的两种加密货币，Wonderland 和 Wmemo（一种代表“”美妙回忆的代币），价值分别暴跌了 86% 和 70%。

沃斯利的机器人立即开始工作。在暴跌之前，它检查了人们的余额，并根据未决交易和加密货币价格的波动来预测谁会被清算。

当它发现一个可能的被清算候选人时，它发送一个数字信息，告诉 Abracadabra 的 DeFi 软件，它想成为清算者。

如果它排在第一位完成这项工作，沃斯利的机器人将迅速偿还用户的原始贷款，获得等额的抵押品，并收取高达贷款价值 12.5% 的奖金。

沃斯利说，“这有点像一种艺术形式”。他在两年前成为 MEV 的“搜索者”之前，已经开始了一个加密货币交易所。“我把它比作是一级方程式赛车的工程师。你每天都在调整优化这台机器，努力让机器提高每一个小细节的功能，因为它在与其他机器人比赛。”

专家估计，在过去两年半的时间里，仅以太坊区块链就实现了至少 6.75 亿美元的 MEV 利润。如果算上币安智能链和 Solana 等其他区块链，MEV 市场的总利润轻松超过 10 亿美元。

并非所有的 MEV 交易者都是像沃斯利这样的加密货币清算者。许多人通过改变区块链交易的顺序而获利。

就以太坊而言，完成一次转账需要 12 秒。在这个窗口期，机器人可以看到每一个待定的、未确认的交易，这意味着基本上可以窥视到未来，并允许他们在前面进行交易。

塔伦·奇特拉说，“这些东西看起来，百分之九十九与传统金融没有什么不同”。

他曾是对冲基金 D. E. Shaw 的程序员，也是 Gauntlet 的创始人和首席执行官。Gauntlet 是一家帮助去中心化金融项目评估风险的加密货币创业公司。

但两者还是有区别的， MEV 交易员是在一个基本没有监管的世界里操作。与他们的股市同行不同，他们没有需要担心的护栏，也没有警察在巡逻。

大多数 MEV 游戏都集中在 Uniswap 这样的去中心化交易所，这个交易所最近的历史交易量超过了 1 万亿美元，而不是像 Coinbase 这样受到一些监管的交易所。

正如高频交易员或“量化分析”已经成为华尔街对冲基金中最有利可图的人群一样，MEV 加密货币交易员也在获取利润。

在这种策略中，一个 MEV 机器人发现了其他人购买代币的意图，让自己从他人的小幅抬高出价行为中获利。

这个机器人插队，以较低的价格购买这个币，也就是抢先完成交易。然后，在正常的交易通过后，机器人通过自动卖出代币获利，做成一个“三明治”。

自 2020 年 1 月以来，MEV 带来了至少 6.75 亿美元的利润，这往往是来自新手投资者的损失。三明治攻击，因为涉及到抢先交易的加密货币交易，被认为是最邪恶的。

1.散户交易者提交交易，以市场价格（1500 美元）购买 100 个以太币。

2.机器人在公共池中发现有利可图的、待定的交易。

3.机器人通过抢先交易和反向交易，以完成三明治。

1）抢先交易，以 1500 美元的价格买入以太币。

2）散户的交易，以 1505 美元成交。

3）利用看涨的势头，机器人以 1510 美元卖出以太币（被称为反向交易），每个以太币盈利 10 美元，总计 1000 美元。

抢先交易不仅对 MEV 交易商有利可图，而且对交易软件批准区块链交易的“验证者”也有利可图。

就像大型量化对冲基金从 Robinhood 等经纪商那里进行“订单流支付”，以购买执行散户订单的权利一样，抢先交易的 MEV 交易者基本上是靠花钱，获得了靠前的交易位置。

其结果是，验证者最终获得了比创建机器人的人更多的抢先交易利润。

套利是另一种常见但争议较少的 MEV 策略，交易者利用同一代币在不同交易所的微小价格差异来赚钱。鉴于全球有 500 多家监管松散的加密货币交易所和数千种加密货币，有大量机会获利。

贝恩资本加密货币公司的合伙人、前美国证券交易委员会工作人员维伊·黎（Vy Le 音译）说：“许多人认为这种 MEV 是有益的，它能把市场推向真实的价格水平。”

MEV 交易的最后一种方式是清算，也就是沃斯利的机器人在 1 月份获利的那种。清算交易仅限于去 DeFi 平台，那里的杠杆率很高。

可以理解的是，MEV 交易者往往是一个低调和神秘的群体。据说是最成功的 MEV 交易公司之一，Symbolic Capital Partners，是由一个 26 岁的程序员列夫·勒万与他人共同创立的。他有一头浓密的红发。

然而，这家公司除了有一个单页网站和一个奇特的 Logo 标志外，几乎没有任何东西展示，而且给公司的多封电子邮件都没有回复。

Symbolic Capital Partners 公司。来源：公司官网

但 MEV 这个领域涉及大量资金。例如，有消息称，FTX 亿万富翁山姆·班克曼 - 弗里德的 Alameda Research（顶级加密货币交易公司之一），正在 Solana 等区块链上进行 MEV 策略交易。

此外，位于伦敦的公司 Wintermute 每月交易价值约 1000 亿美元的数字资产，也有一个活跃的 MEV 业务。

迪安·艾根曼经营着他的三人 MEV 团队，作为 Dialectic 公司的一部分，这是一家瑞士投资公司，他与瑞安·祖雷尔（加密货币对冲基金 Polychain 的前合伙人）共同创立。

祖雷尔和艾根曼不会具体介绍他们自己的 MEV 收益，但祖雷尔确实提供了一些关于竞争领域的细节。

他估计有多达 50 个团队在 MEV 中激烈竞争，其中可能有 10 个团队赚取了大部分的利润。

他说，现在表现最好的团队每月带来“高达五位数或六位数”的利润，当市场条件完美时，特别是在 2021 年中期和更早的时候，个别月份净赚数百万。

他补充说，从那时起，竞争加剧和整个加密货币的冬天导致了利润下降。 

竞争往往是无情的。沃斯利报告说，一家对手 MEV 公司的成员，曾经在知道他要坐 11 个小时的飞机时，对他的操作发起了拒绝服务攻击。他的交易服务器瘫痪了几个小时，因此错过了至少 10 万美元的收益。